标题：
提升FDI质量：越南新增长模式的关键动力
关键词：
FDI，10-NQ/TW号决议，外国投资，高科技，创新，胡志明市，供应链，银行，对外经济，绿色增长
引言
在世界经济持续剧烈波动、吸引投资资本的竞争日益激烈的背景下，越南正处于外国投资发展战略的重要转型阶段。如果说过去的主要目标是吸引更多FDI，为经济增长补充资源，那么如今的要求已经提升到新的高度：必须吸引正确的资本、正确的行业、正确的合作伙伴和正确的质量。
越南共产党政治局于2026年6月8日发布的关于外国投资发展进入经济体的10-NQ/TW号决议，明确提出优先吸引FDI进入电子、半导体芯片、人工智能、大数据、物联网、生物技术、先进医疗和现代物流等高科技含量、高附加值领域。同时，决议强调提高FDI供应链本地化率，从而提升外国投资部门对国内经济的溢出效应。
这些变化反映出一种新的发展思路：越南不再只是劳动密集型项目的目的地，而是在逐步成为战略投资者，尤其是科技、创新和智能制造领域投资者青睐的中心。这也意味着，FDI质量将成为未来衡量国家竞争力的重要指标。
1. FDI继续保持积极增长，但质量要求日益提高
据越南财政部外国投资局报告，2026年前5个月，流入越南的FDI继续保持积极增长态势。截至5月31日，注册FDI总额接近250亿美元，同比增长近35%。值得注意的是，新注册项目表现尤为突出，项目数量超过1570个，投资总额接近150亿美元。
从吸引投资的结构来看，制造业仍是主导行业，占注册资本总额的70.4%。这是一个积极信号，表明越南仍是全球生产链青睐的目的地。此外，外国投资者出资和购买股份的资金增长46.7%，达到近42亿美元，反映出投资者对越南市场的关注日益增加。
特别是，实际到位FDI约为97.5亿美元，同比增长9.6%，为近5年来同期最高水平。这一指标非常值得关注，因为它表明不仅承诺资本有所增加，资金拨付和项目实施进度也在改善。
然而，在越南致力于将增长模式转向依靠科技、创新、数字化转型和绿色转型的背景下，仅仅追求数量增长已经不够。更重要的是，FDI必须真正产生溢出价值：推动技术转移、提升治理能力、发展本土企业，并增强越南在全球价值链中的地位。
2. 10-NQ/TW号决议：从“吸引资本”转向“建设战略投资基础”
10-NQ/TW号决议不仅是一项政策指导，更标志着越南发展外国投资的思路发生了重要转变。决议确认，对外经济是国家发展战略的重要组成部分，并与提升以科技、知识和创新为基础的增长模式这一目标紧密相连。
该决议具有基础性意义的新内容，是将重点从“FDI越多越好”转向“建设国家战略投资基础”。这意味着越南需要主动选择能够产生长期溢出效应、符合经济发展优先方向的资本，而不再只关注注册资本规模。
在全球竞争日益激烈的背景下，各国竞争的不仅是税收优惠或劳动力成本，也包括制度质量、基础设施、人力资源、供应链连接能力和政策稳定性。因此，为提升FDI质量，越南需要建设透明、高效且可预期性高的投资环境；同时改善地方层面的执行能力，确保对投资者的承诺得到一致落实。
更重要的是，提高FDI供应链本地化率的要求表明，越南正着眼于更深层次的目标：将FDI部门从“生产目的地”转变为“联动生态系统”，使国内企业能够参与价值链更高层级的环节。这正是提升经济自主能力和韧性的关键。
3. 胡志明市：吸引FDI的龙头和突破性机制的试验地
在吸引外国投资的各地方中，胡志明市继续发挥突出作用。据市财政局局长Huang Wusheng介绍，截至2026年6月1日，注册流入该市的外国投资总额已超过66亿美元，完成年度计划的60%。随着4个重点FDI项目积极推进，预计该市还可吸引约104亿美元，使2026年FDI总额达到170亿美元，相当于年度计划的154%。
这一成果表明，凭借庞大的市场规模、日益完善的基础设施、发达的服务基础和充满活力的企业生态系统，胡志明市仍是国际投资者最具吸引力的经济中心之一。不过，要继续保持这一增长势头，该市需要建立更加灵活、更具实效的新管理机制。
在正在起草的特别城市法草案中，胡志明市提出了若干旨在增强FDI吸引力的新机制。其中值得关注的是两年内确定土地价格的机制，体现了与企业携手发展的承诺，并可降低投资成本风险。与此同时，市财政厅领导表示，将加快项目处理进度，为投资者尽早开展经营创造便利条件。
这是一个适当的方向，因为对于高科技项目，尤其是半导体、数据中心和现代物流项目而言，时间因素和投资环境的稳定性往往与财务优惠同样重要。一个希望吸引高质量FDI的地方，必须具备快速、清晰、一致地办理手续的能力；必须让投资者相信自己会受到公平对待，并能够预判长期风险。
4. FDI向高科技领域转移，为金融体系带来巨大机遇
从金融角度看，FDI向高科技领域转移的趋势，正在催生对专业化、多元化金融服务的强劲需求。元大证券（越南）业务总监Zhang Huanggongwei认为，投资资本结构的变化正在为银行业和金融机构开辟新的发展空间。
FDI企业，尤其是科技领域企业，通常对现金流管理、国际支付、贸易融资、汇率风险对冲、资本结构、营运资金和数字银行服务有很高要求。因此，为了更好地服务这类客户，银行不能只提供传统服务，而必须构建全面的解决方案，并根据行业特点和项目不同发展阶段提供专业化服务。
事实上，越南许多银行已经较早抓住了这一趋势。MB Bank已设立FDI客户部门，并在新加坡、韩国和中国设立办事处，以直接接触国际企业和投资者群体。BIDV在胡志明市设立专门的FDI分行，提供符合国际标准的金融解决方案。Agribank也推出了规模为5000亿越南盾和1亿美元的优惠贷款计划。这些举措表明，银行体系正在转型，以更有效地配合越南新的FDI吸引战略。
从宏观层面看，面向FDI的金融服务发展不仅有助于提升投资资本质量，也有助于改善经济的连接能力。当银行体系、资本市场、保险和配套服务实现协同运行时，越南将拥有更好的条件，吸引对金融和治理标准要求较高的跨国集团。
5. 从投资者视角看：需要灵活且符合实际的政策
除了国家和金融体系的努力，投资者满意度也是不可忽视的因素。越南外国投资企业协会副主席认为，税务机关不应机械地对新成立企业采用基准点分析方法，而应根据各行业的实际特点进行评估。
这是一个非常值得重视的建议。FDI企业，尤其是高科技领域企业，通常投资周期较长、前期成本较高、投资回收期较慢，需要多年时间才能达到稳定盈利水平。如果采用缺乏灵活性、与行业特点不相适应的管理机制，投资者在初期可能会遇到困难，从而降低投资环境的吸引力。
因此，制度改革需要与理解投资者需求的能力相结合。现代行政体系不仅要办事迅速，还要能够区分不同商业模式，在正确的时间提供符合需求的支持。对于高质量FDI而言，政策的透明度和一致性有时与具体优惠同等重要。
6. FDI在新增长模式中的战略意义
在越南推动以科技、创新、数字化转型、绿色转型和增强战略自主为基础的新增长模式的背景下，FDI的作用更加重要。目前，外国投资部门仍占全社会投资总额的较大比重，同时也是出口、就业和财政贡献的重要动力之一。
然而，要使FDI真正成为长期发展动力，越南需要将其视为融入全球经济的战略渠道，而不仅仅是资金来源。这要求选择合适的投资伙伴，优先引进技术先进、环境友好、能够与国内企业建立联系并有助于提升经济生产能力的项目。
提高供应链本地化率是一项关键要求。当国内企业更深入地参与FDI企业的价值链时，经济将减少对进口投入品的依赖，增强内生生产能力，并逐步形成具有国际竞争力的配套产业集群。这也是越南避免陷入加工陷阱、逐步转向技术和知识含量更高的生产地位的路径。
结论
FDI仍是越南经济发展的最重要资源之一，但新阶段需要新的方式。10-NQ/TW号决议已经明确了方向：不仅要吸引资本，还要吸引质量、技术、治理能力和溢出效应。这一方向符合越南在全球竞争日益复杂背景下转变增长模式的要求。
2026年前5个月的积极成果表明，越南仍对国际资本保持强大吸引力。然而，要将优势转化为可持续发展动力，越南需要继续改善制度、升级基础设施、发展高素质人力资源、推动FDI企业与国内企业建立联系，同时完善适配的金融支持体系。
通过国家政策、地方努力、金融体系主动作为和企业界积极适应之间的协同配合，越南完全能够建设高质量外国投资生态系统，为未来更快、更可持续、更具自主性的增长奠定坚实基础。
